1. Ureia

O mercado global da ureia enfrentou volatilidade ao longo de 2024 devido a fatores como o afrouxamento da restrição da exportação chinesa, flutuações na demanda indiana e desafios de oferta em regiões produtoras, como Egito e Trinidad e Tobago.

Nos primeiros meses de 2024, o baixo volume de compras pelos indianos e o afrouxamento das restrições às exportações de Ureia pela China forçaram os preços para baixo. Observe na figura 1.

Figura 1. Cotações da ureia na região do Golfo, Oriente Médio e África (US$/t).

Fonte: LSEG / Elaboração: Scot Consultoria

As cotações começaram a se recuperar em meados de maio, com a retomada da restrição à exportação pela China, para garantir o abastecimento interno. Além disso, atrasos na construção de fábricas que poderiam aumentar a oferta também impulsionaram os preços e, por fim, a posição compradora da Índia no segundo semestre fechou os fatores de alta.

Nos últimos meses, a demanda forte e uma oferta limitada tem alavancado os preços. Com as incertezas sobre a China, o mercado pode se tornar ainda mais apertado durante 2025.

Ressalta-se que a volta da China, exportando ureia, poderá quebrar o ciclo de altas. Resta saber quando os chineses voltariam a exportar.

2. Fosfato

Os preços dos fertilizantes fosfatados permaneceram firmes no primeiro trimestre devido a demanda aquecida no hemisfério norte, principalmente pela Índia. Veja na figura 2.

Figura 2. Cotações do fosfato diamônico em Nova Orleans, EUA (US$/t)

Fonte: LSEG / Elaboração: Scot Consultoria

No segundo semestre, os preços caíram por conta da demanda menor nessa época do ano. Desde então, os preços permanecem em relativa estabilidade devido à baixa demanda e oferta restrita. A China não exporta desde dezembro de 2024 devido a restrições do governo.

Observamos um futuro de preços de estabilidade a alta, devido a possível aumento da demanda por fósforo não somente para uso em fertilizantes, mas também para outros usos industriais.

3. Potássicos

O mercado de potássio ao longo de 2024 demonstrou um cenário de demanda forte e crescente. No primeiro trimestre, a demanda foi direcionada pela América do Norte e Sudeste Asiático, além da China. No terceiro trimestre, a demanda veio do Brasil e, ainda, do Sudeste Asiático.

Para 2025, estima-se embarques globais de até 74 milhões de toneladas, número 4,2% maior do que os embarques de 2024, que foram c. 71 milhões de toneladas. Esse crescimento se dá pelas expectativas de consumo recordes. Por outro lado, esperam-se altas nas cotações dos fertilizantes potássicos, embora as expectativas também seja de que eles continuem em preços acessíveis para os produtores.

A cotação dos fertilizantes potássicos no Brasil está em torno de US$315,00/t. A tendência é que a cotação suba e atinja US$350,0/t em meados de junho.

4. Comparação do mercado brasileiro com o mercado dos EUA, Argentina, Austrália e China

Dentre esses países, os maiores consumidores são a China, os Estados Unidos e o Brasil. Observe na tabela 1.

Tabela 1.
Uso agrícola de fertilizantes pelo Brasil, EUA, Argentina, Austrália e China (em toneladas de N, K20 e P2O5).

Fonte: FAOSTAT / Elaboração: Scot Consultoria

Os chineses utilizam 212,4% da quantidade usada pelo Brasil, enquanto os americanos utilizam 95,9% do que utilizamos de fertilizantes. Austrália e Argentina utilizam 16,5% e 13,5%, respectivamente.

Abaixo a produção de fertilizantes por esses países (tabela 2).

Tabela 2. Produção em toneladas de N, K20 e P2O5 pelo Brasil, EUA, Argentina, Austrália e China

Fonte: FAOSTAT / Elaboração: Scot Consultoria

Observa-se que a China e os Estados Unidos, são grandes consumidores, e grandes produtores. Brasil, Argentina e Austrália não produzem fertilizantes no mesmo ritmo do consumo.

Isso cria alertas para a necessidade de um desenvolvimento maior da indústria nacional de fertilizantes, pois somos um grande consumidor e um pequeno produtor, ao contrário de outros grandes consumidores, como os norte-americanos e os chineses.